我国是农业大国，农业人口约占总人口50%，而农药作为重要的农业生产资料，在我国农业发展中起着重要的作用。目前，中国农药行业的龙头企业有扬农化工、润丰股份等。其中，扬农化工的产能及产销量均领先于润丰股份。

　　公司是全球综合性农药巨头，致力于农药全品类发展。公司成立于1999年12月，于2002年在上交所上市。现已形成以菊酯为核心，农药原药和制剂为主导，精细化学品为补充的多元化产品格局。公司依托丰富的产品种类、较强的研发技术实力和上下游配套完善的优势，已发展成为国内仿生农药行业规模最大的企业。

　　公司是国内唯一一家从基础化工原料开始，合成中间体并生产拟除虫菊酯原药的生产企业，公司的核心产品是拟除虫菊酯杀虫剂，其生产规模、技术水平均位列全国同行第一位，产品品种数量居全球第一位，销售额位居全球第二位，现已成为菊酯行业的领跑者。公司以菊酯为核心，持续延伸产品树，除草剂主要有麦草畏和草甘膦等品种，麦草畏产能达2.5万吨，全球第一，规模化和一体化优势显著;草甘膦产能达3万吨，成本优势突出。杀菌剂主要有氟啶胺、吡唑嘧菌酯等品种，植物生长调节剂主要有抗倒酯、噻苯隆等品种。

　　2008-2020年，公司海外市场的营业收入占比均在60%以上，2020年，公司努力扩大海外市场的主要品种销售，优化客户结构，海外市场实现收入59.91亿元，同比增长11.36%，占总营业收入的60.93%;国内市场实现收入37.64亿元、占总营业收入的38.28%。

　　2020年三季度优嘉三期试生产，产能逐步释放将贡献主要业绩增量。同时，公司决定投资23.25亿元建设优嘉四期，目前项目已进入土建施工阶段。公司正加速跟进优嘉四期项目，稳步推进新品产业化，为公司长期成长奠定坚实基础。

　　从销售额来看，2018-2020年，扬农化工销售额增长幅度较大，由2018年的7.88亿美元增长至2020年的14.13亿美元。从全球销售排名来看，扬农化工2018年在全球农药公司销售额排名为14名，2019年提升至第10名，2020年继续保持为第10名。

　　从农药业务的经营情况来看，2018-2020年，扬农化工的农药业务收入稳步增长，占总营业收入的比重均在98%以上，2020年公司农药业务营业收入为97.54亿元，占比为99.22%。

　　在毛利率方面，2018-2020年，公司毛利率轻微下降，2018年毛利率为30.14%，2020年下降至26.53%，今年以来，原材料价格上涨幅度较大，且公司除草甘膦以外其他主要产品价格持续低位运行，受以上双重不利因素影响，导致利润下降。

　　扬农化工作为农药行业的龙头企业，提出了2021年的发展任务：2021年，公司将围绕农用化学品主链，通过调整和优化产品结构，形成以农药为主体，化工新材料、高附加值精细化学品为两翼的多元结构，其中农药产品实现杀虫剂、除草剂、杀菌剂三大品种全覆盖，将公司打造成国内领先、国际知名的综合农化企业。

　　证券之星估值分析提示润丰股份盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示扬农化工盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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